Margin Call bei Hedge Fund trifft Banken und löst Ansteckungsängste aus

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Die Aktienmärkte wurden durch die Befürchtungen belastet, dass es noch mehr geben könnte, nachdem ein Wall Street-Hedgefonds zwei bekannte Investmentbanken mit schlechten Wetten, die schief gelaufen waren, in die Knie gezwungen hatte.

Am Freitag verkauften sich einige chinesische Technologieunternehmen mit Anteilen des New Yorker Hedgefonds Archegos Capital stark. Der Grund für diesen Verkaufsdruck war ein sogenannter Margin Call der Kreditgeber des Fonds. Margin Calls treten auf, wenn Broker einem Kunden sagen, dass er Bargeld aufnehmen soll, nachdem er einen bestimmten Schwellenwert überschritten hat, um Geschäfte zu tätigen.

Der Hedgefonds hat kein Bargeld bereitgestellt, daher wurden die Geschäfte getätigt, um Aktien zu verkaufen und Bargeld zu erhalten, um wieder unter ein akzeptables Niveau zu gelangen.

Der Marktwertverlust bei den betroffenen Aktien belief sich am Freitag auf rund 35 Milliarden US-Dollar, einschließlich der US-Medienunternehmen ViacomCBS und Discovery, die beide rund 15 Prozent ihres Wertes verloren haben.

Der Montag begann mit der Befürchtung, dass es zu mehr Zwangsverkäufen kommen könnte, aber gegen Ende des Handelstages beschränkten sich die meisten Verluste auf eine Handvoll Finanznamen.

Die japanische Bank Nomura und die europäische Bank Credit Suisse mussten Verluste in Milliardenhöhe hinnehmen, die auf Geschäfte mit einem nicht genannten Kunden zurückzuführen waren.

Nomura schätzte die Forderung gegen seinen Kunden auf etwa 2 Milliarden US-Dollar.

Die Credit Suisse sagte, dass sie “und eine Reihe anderer Banken” ihre Geschäfte mit einem in den USA ansässigen Hedgefonds beenden, den sie ebenfalls nicht nennen wollte.

Die Aktien der Credit Suisse und Nomura fielen in ihren Heimatländern jeweils um mindestens 16 Prozent, und die US-Banken gerieten in den Abwärtstrend, als die Anleger fragten, ob die sauren Geschäfte isoliert bleiben oder eine breitere Wirkung durch das System haben werden.

“Dies ist eine Art Beispiel für die Hebelwirkung, die Sie nicht sehen”, sagte Martin. “Wir alle wissen, dass es da draußen eine Menge Schulden gibt, aber wir wissen nicht, wie viel davon da draußen ist.”

Die Aktien von Morgan Stanley fielen um 2,5 Prozent, nachdem die Financial Times berichtet hatte, dass sie auch Milliarden von Aktien verkauft hatte. “Es wird immer noch darüber geredet, ob und welche amerikanischen Banken betroffen sein könnten. Das ist eine Frage, die lauert. Aber bisher hat der Markt (die Nachrichten) im Wesentlichen Fortschritte gemacht”, sagte Quincy Krosby, Chef-Marktstratege bei Prudential Financial in Newark, New Jersey.

Der Angstmesser der Wall Street, der VIX, stieg. “Es ist hoch, was darauf hinweist, dass die Leute nervös sind, aber es ist nicht in Panik”, sagte Tom Martin, Senior Portfolio Manager bei Globalt Investments.

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